沃尔玛将旗下经营不善的在线旗舰店1号店，换成了价值约15亿美元的京东股份，京东是中国第二大电商公司，此举只能称为沃尔玛的投降。该进展并不完全令人意外，因为1号店自4年前被沃尔玛收购后，一直苦于与京东和行业巨头阿里巴巴的竞争。沃尔玛退出还凸显了一个事实，即外资公司通常无法在中国互联网市场中竞争，这提出了一个问题，即亚马逊会不会成为下一个放弃这一复杂市场的公司。

在这份电商协议中，沃尔玛将接受京东新发行的1.45亿A类普通股，相当于京东5%的股份。除了移交1号店之外，沃尔玛还将在京东平台上开放山姆会员商店的旗舰店。京东的在线购物平台与阿里巴巴极受欢迎的天猫平台是竞争对手。

该交易宣布后，京东股价上涨了9.5%，最终，当日收盘价上涨了4.6%。以这一价值计算，该交易中京东换给沃尔玛的股份价值近15亿美元。沃尔玛步了中国互联网巨头腾讯的后尘，腾讯两年前也将经营不善的电商业务出售给了京东，交换了京东更大一笔股份。

此次交易看起来与其他无法在中国互联网市场中立足的外资企业投降案不同。这些案例中最大的两笔发生在大约十年前，一家是在线拍卖巨头易贝，它将苦苦挣扎的中国业务放进了与当地合作方建立的合资企业名下，因为它无法与阿里巴巴竞争，另一家是雅虎，它将濒临死亡的搜索业务同样转给了阿里巴巴，因为它无法与本土领军者百度竞争。注定销声匿迹

易贝的合资企业与雅虎前中国搜索业务，即使存活至今，也都会成为默默无闻之辈。我怀疑，1号店也会面临同样的命运，它可能会在未来几年内悄悄关闭，因为它的核心客户群会流失到京东自营的电商渠道。

最后，中国电商市场十分拥挤，亟待重组。大部分主要市场只拥有两到三家大型竞争者，但是中国仍至少拥有六家竞争者，领军者事阿里巴巴和京东，其他公司也觊觎获得一席之位，如电器零售巨头苏宁，行业老牌竞争者当当以及特卖专家唯品会。亚马逊是仅存的最后一家大型外资公司，它也正试图在市场中立足。

尽管阿里巴巴是毫无争议的行业领军者，它占据大约一半的B2C市场，但是京东似乎通过与腾讯和沃尔玛的合作，正蓄积力量。尽管如此，京东仍在大量亏损，包括其最新季报中1.4亿美元的净损失，而且它从未连续报告过盈利。

我认为，在剩下来的竞争者中，最可能步沃尔玛后尘的是亚马逊，它可能也会通过类似的合作退出市场。尽管多年来有大量投入和努力，亚马逊仍无法在中国市场中产生巨大影响力，至今只是一家小型竞争者。与沃尔玛一样，它面临的最大挑战之一是中国消费者对低价的痴迷。这一因素对大型外资公司不利，它们通常坚持比中国同行们更高的产品质量，即使这意味着更高的收费。

在这种环境下，要想在短期内获得重大成就，对亚马逊来说十分困难。更重要的是，中国竞争者大部分由创始人控制，他们通常宁愿看到自己的公司破产，也不愿意将控制权转让给竞争对手。因此，亚马逊看起来十分可能成为下一个向中国投降的大型外企，尽管这一行动还需等待几年。